说实话，盯着比特币价格这几天在26000美元附近徘徊的模样，我突然有种莫名的熟悉感。这种感觉在看到Glassnode最新报告时变得更加清晰——这不就是2020年牛市前的样子吗？

市场的寒流：投资者们都去哪儿了？

记得2020年初的时候，整个加密社区也是这般死气沉沉。大家都在问同一个问题：为什么市场这么无聊？现在历史似乎在重演。Glassnode的数据显示，无论是链上还是交易所的交易量，都已经跌到了让人难以置信的低谷。

我翻看着报告里的图表，不禁想起三年前那段日子。那时候比特币在9000美元上下晃悠了整整三个月，社交媒体上的讨论几乎停滞，连最活跃的KOL们都开始发美食照片了。现在的市场氛围何其相似！

投资者的众生相：坚守与割肉的博弈

报告中最有意思的部分莫过于对两类投资者的分析。长期持有者(HODLers)依然稳如泰山，他们手里的比特币数量创下了1474万枚的历史新高。这群人就像是加密世界的"老船长"，任凭市场风吹雨打，我自岿然不动。

而另一边，短线交易者的日子可就难过多了。他们的持币量降到了2011年以来的最低水平，而且普遍在26000美元这个价位上被套。我认识的好几个日内交易员最近都转去做外卖了，理由是"至少送外卖每天都有现金进账"。

暴风雨前的宁静？历史正在重演

Glassnode的分析师特别提到，虽然8月份灰度胜诉SEC那会儿市场热闹了一下，但整体波动性仍然低得可怜。这让我想起一个古老的华尔街谚语："市场最危险的时候，就是你觉得最无聊的时候。"

记得2020年7月，就在所有人都对市场失去兴趣的时候，比特币突然开启了那轮史诗级牛市。现在的情况简直如出一辙——极低的流动性、低迷的交易量、普遍的市场冷漠。这些信号太熟悉了，熟悉得让人有些不安。

作为一个经历过三轮牛熊的老韭菜，我得说现在的市场氛围确实耐人寻味。或许正如报告所说，这种"极度的冷漠和无聊"正是暴风雨来临前的宁静。毕竟在金融市场里，历史不会简单重复，但总会押着相似的韵脚。